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L’étang du Fay est un vaste étang ouvert présentant des caractéristiques tourbeuses. La flore compte parmi ses représentants quelques raretés, telles que la Salicaire à feuilles d’hysope (une belle plante aux fleurs rose pourpre souvent solitaires), ou la Pilulaire à globules ou "Boulette d'eau", petite fougère qui forme des "gazons" vert tendre sur les bords de l’étang. En ce qui concerne la faune, il s'agit d'un site majeur pour le département de l'Isère, tant en ce qui concerne les libellules que l'avifaune. Deux espèces de hérons en forte régression nichent aux abords de l’étang. Egalement nicheuses, les rousserolles turdoïde et effarvatte sont présentes ici à forte densité.
